Una de las consecuencias de la reciente, y aun no concluida, crisis financiera es el debate que se ha instalado en la clase política y que ha transcendido a la ciudadanía acerca de la necesidad de limitar los salarios percibidos por los ejecutivos del sector financiero. Debate que también se produce en España y que incluso será uno de los puntos a incluir dentro de la agenda de la Presidenecia española de la Unión Europea.
Primeramente me gustaría hacer hincapie en que la actual crisis es en gran medida la consecuencia de un sistema financiero complejo capaz de desarrollar productos dificilies de entender y en la mayoría de los casos de dificil predicción en cuanto a los resultados que provocan cuando los mercados van en contra de las previsiones sobre las cuales estos instrumentos se desarrollaron.
Por tanto para evitar que una crisis como la actual se repita es primero necesario estar seguro de que las Entidades Financieras son capaces de analizar en profundidad los productos que recomiendan, para ello los Departamentos de Control, Riesgo y Auditoría deben estar cualificados para realizar estas comprobaciones y generar tranquilidad sobre los productos y servicios ofrecidos.
Pero, por si esto no fuese así, se debe reforzar la supervisión externa de las Entidades Financieras, tanto por parte de la iniciativa privada, Firmas de Auditoría, como por la Iniciativa Pública creando y mejorando Organismos de Suprevisión Estatales y Supra-Estatales. Sin olvidar la muy necesaria supervisión de las Agencias de rating cuyas recomendaciones horas antes de la crisis eran totalmente contrarias a la realidad de las Entidades por ellas supervisadas. Aprovecho esta tribuna para lanzar una invitación a la Unión Europea para crear por iniciativa pública o semi-pública una más que necesaria Agencia de Rating Europea que sin duda beneficiaría la transparencia y la competencia en un sector dominado en exclusiva por Agencias norteamericans.
Pero en fin todo este comentario anterior ha pasado de puntillas en los diferentes debates que se han producido como consecuencia de la crisis y parece que al final los verdaderos culpables de esta crisis son los salarios percibidos por los ejecutivos del sector financiero.
Con relación a este tema debemos aclarar que los salarios fijos se han estandarizado a nivel mundial, y salvo por las diferencias de tipo de cambio, estas retribuciones son muy similares en las diferentes plazas financieras internacionales. La gran diferencia esta en el salario variable que se percibe como consecuencia de alcanzar los objetivos establecidos de forma individual, departamental o a nivel de la Entidad. Este salario variable, en la plaza de Madrid para Bancos españoles puede suponer entornos de 1 a 3 veces el salario fijo, aunque existen algunas excepciones puntuales de mayor cuantía, pero en el caso de Ejecutivos de que trabajan para Banca extranjera en plazas internacionales como Londres, New York o Hong Kong, puede no tener límite y así alcanzar hasta 120 veces el salario fijo.
La causa de este desfase está primero en la diferencia del volumen de transacciones que ese intermedian en las diferentes palzas financieras que hacen que los salarios variables sean mayores en las plazas donde se produce mayor numero de operaciones financieras, pero tambien se basa en la diferencia cultural.
Esta diferencia cultural hace que los Bancos españoles premien más el trabajo en equipo y dan más importancia a la capacidad que la estructura de la entidad supone a la hora de realizar los resultados mientras que el resto de entidades financieras premian la individualidad y el corto plazo.
Como vemos las diferencias son notables y en un mercado libre, aquellos profesionales mejor capacitados se moveran hacia las entidades que mejor retribuyan sus servicios, por ello, la limitación de las percepciones por si sola no es una solución y en todo caso sólo podría afectar a las Entidades intervenidas las cuales a su vez se descapitalizarían de sus mejores recursos empeorando su situación.
Por ello, volviendo al tema del inicio de esta Tribuna, una adecuada supervisón que elimine los productos de riesgo incierto, que limite las comisiones y corretajes de esos productos y que por tanto reduzca el beneficio no recurrente de las Entidades Financieras que quieran ofrecer esos productos permitiría la autorregulacion del mercado y por tanto una adecuación de los salarios variables a la oferta y demanda existente de profesionales culaificados.
Estas medidas pueden complementarse con la necesidad de correlacionar el salario variable con el buen fin de las operaciones por las cuales se percibe y por tanto obligar de manera natural al diferimiento de la percepcion de esta parte de la retribución.
Ignacio Bao
Chairman
Bao Partners / Signium International